O que são opções binárias? As bases definidas

A definição central

Uma opção binária faz uma pergunta e aceita uma de duas respostas. O preço do ativo subjacente vai estar acima ou abaixo de um nível de referência quando o contrato vencer? Tudo o resto sobre o instrumento decorre disso.

Retire a marca da plataforma, os temas visuais dos gráficos e o vocabulário de marketing, e sobra um objeto muito pequeno: um contrato com um limiar, um prazo final e dois resultados possíveis. Aprender o instrumento é, em grande parte, uma questão de levar essas três partes a sério.

Um resultado de sim ou não

O trading convencional produz uma gama contínua de resultados. Compre um ativo, e o seu lucro ou perda depende de quão longe o preço se moveu e de quando você fechou. Um contrato binário reduz essa gama a dois pontos. No vencimento, a plataforma compara o preço do ativo subjacente com o nível de referência, e apenas essa comparação decide o resultado.

• Correto. O contrato liquida-se dentro do dinheiro e devolve a aposta mais um percentual definido dela.
• Incorreto. O contrato liquida-se fora do dinheiro e a aposta é perdida na totalidade.

Não há resultado parcial nem posição residual depois. O contrato faz aquilo para que foi escrito e desaparece, o que é uma conveniência real e também a origem da maior parte da confusão em torno do produto.

A palavra binário refere-se a esse par de resultados, nada mais sinistro. É o mesmo sentido da palavra usado em computação, e foi aplicada a estes contratos muito antes de existirem as plataformas de varejo, porque uma opção que paga um valor fixo ou nada é uma estrutura reconhecida nos mercados de derivados há décadas. O que mudou com a chegada das plataformas online não foi o contrato, mas o público, o tamanho da aposta típica e a velocidade com que os contratos podiam ser abertos.

Pagamento e risco fixos

Ambos os lados do resultado são conhecidos antes de você se comprometer. A perda máxima é igual à aposta, então uma posição não pode custar mais do que o valor colocado nela, e não há chamada de margem. O ganho máximo é igual a um percentual da aposta definido pelo operador para esse ativo e vencimento.

O risco fixo é comercializado como uma característica de segurança, e num sentido restrito é uma, porque um contrato perdedor não pode persegui-lo. A leitura honesta é diferente: a perda só é limitada porque já é total. Numa operação perdedora você perde tudo o que comprometeu naquele contrato, o que não é um resultado moderado, e o limite no lado vencedor significa que boas previsões não podem compensar uma série de más, como um ganho desproporcional pode fazer noutros mercados.

Um tempo de vencimento definido

Todo contrato carrega um prazo final escolhido antes da entrada, de poucos segundos a algumas horas. O prazo final não é uma preferência, mas parte do contrato, e liquida-se automaticamente esteja você a observar ou não. Estar certo pouco depois do vencimento não conta para nada. Esse único facto separa o instrumento de quase tudo o mais que um trader de varejo poderia encontrar, e a escolha do vencimento é tratada em separado na nota sobre como o tempo de vencimento é decidido.

Limiar, prazo final, dois resultados: essas três partes definem o contrato, e tudo o resto é apresentação.

Como funciona o pagamento

A aritmética do pagamento decide se o instrumento pode funcionar para alguém ao longo do tempo. Um ganho devolve um percentual da aposta, uma perda custa tudo, e a diferença entre esses dois números define o ponto de equilíbrio.

A mecânica da liquidação é simples. As consequências da mecânica são onde a maioria dos iniciantes se atrapalha, por isso vale a pena percorrê-las devagar.

Retorno de tudo ou nada

A liquidação é uma comparação, não uma medição. A plataforma olha para o preço do ativo subjacente no vencimento, compara-o com o nível de referência, e paga em conformidade. Quão longe o preço percorreu não faz nenhuma diferença.

Leia a tabela como a descrição de uma compensação, não de uma vantagem. O instrumento protege você da quarta linha e cobra-lhe por essa proteção na segunda e na terceira.

Pagamento percentual

Os operadores cotam o retorno vencedor como um percentual da aposta, em vez de como um preço-alvo. O valor exato varia consoante o ativo, a duração do vencimento e as condições de mercado, e é definido pelo operador, não por uma bolsa, então qualquer número citado numa página de terceiros envelhece rapidamente. Leia o valor ao vivo no bilhete da operação antes de se comprometer, e note que pode diferir entre dois contratos que parecem semelhantes. A estrutura por trás dessas cotações é explicada na página sobre o modelo de pagamento das opções binárias.

A vantagem embutida

Aqui está a parte que importa mais do que qualquer outra frase nesta página. Como o pagamento vencedor normalmente fica abaixo de cem por cento da aposta, enquanto uma perda custa a aposta inteira, os dois lados do livro-razão não são simétricos. Um trader que acerta exatamente metade das vezes perde dinheiro de forma constante, porque a metade vencedora não recupera o que a metade perdedora custou.

Essa aritmética não é uma crítica a nenhuma plataforma em particular. É o desenho do instrumento, revelado no próprio número de pagamento, e é a razão pela qual qualquer tratamento honesto da questão de se alguém pode ganhar dinheiro com isto tem de começar pela aritmética, e não pela estratégia.

Dois hábitos práticos decorrem disso. Primeiro, compare o pagamento cotado com a precisão que você consegue sustentar realisticamente, não com a precisão da sua melhor sessão. Segundo, trate um pagamento cotado mais alto como o ponto de comparação mais útil entre dois contratos de resto semelhantes, porque move diretamente o limiar de equilíbrio. Nenhum dos hábitos inverte a vantagem, e nenhum arranjo de apostas o faz também. Sistemas de apostas que aumentam o tamanho do próximo contrato depois de uma perda mudam a forma da distribuição de resultados sem mudar o seu valor esperado, e aumentam a probabilidade de perder todo o saldo da conta numa única sequência.

Um ganho paga uma fração da aposta enquanto uma perda custa tudo, então o equilíbrio situa-se acima de uma taxa de acerto de cinquenta por cento.

O que você está a prever

A direção é toda a previsão. Não quão longe um mercado vai se mover, não quão rapidamente vai chegar lá, apenas se vai estar acima ou abaixo de um nível num único momento escolhido de antemão.

Traders vindos de ações, futuros ou forex à vista tendem a importar um modelo mental que não se aplica aqui. A previsão que se pede a você é mais estreita do que a que esses mercados exigem, e mais estreita não é o mesmo que mais fácil.

Direção, não magnitude

Um trader convencional tem de acertar na direção e também na magnitude, porque o tamanho do movimento determina o resultado. Um trader binário tem de acertar na direção e no timing, e a magnitude é descartada por completo. Duas consequências decorrem disso:

• Uma previsão que está direcionalmente correta mas é minúscula em magnitude paga exatamente o mesmo que um movimento dramático, o que convém a traders que esperam derivas pequenas e fiáveis.
• Uma previsão que está direcionalmente correta mas é antecipada não paga nada, o que pune exatamente a paciência que outros mercados recompensam.

Acima ou abaixo do strike

O nível de referência, muitas vezes chamado de strike, é geralmente o preço de mercado no momento da entrada, embora alguns tipos de contrato permitam escolher um nível diferente. A liquidação é então uma comparação com esse número. Onde o strike está na paridade, um mercado que termina estável não é um resultado neutro, e as plataformas definem nos seus próprios termos de contrato como um empate exato é tratado. Esse é um dos vários detalhes que vale a pena ler nos termos em vez de presumir, juntamente com qual fonte de preço é usada para a liquidação e com que precisão.

Resultado limitado no tempo

O vencimento converte uma visão de mercado em aberto numa pergunta fechada. Toda a vida da operação é decidida num único instante, e tudo o que acontece antes desse instante é irrelevante para o pagamento, por mais encorajador que parecesse. Um contrato que passou a maior parte da sua vida confortavelmente dentro do dinheiro e escorregou nos segundos finais não paga nada.

Na maioria dos mercados você está a perguntar para onde o preço vai. Num contrato binário você está a perguntar onde o preço vai estar, num segundo específico, e nada mais que você acerte vai substituir isso.

Ver um único contrato passar por essas etapas transmite a ideia melhor do que qualquer descrição, e é para isso que serve o percurso de como funciona uma operação binária.

Só a direção num único momento conta; a magnitude é descartada e o timing carrega o peso que a magnitude carrega noutros lugares.

Onde são negociadas

Corretoras especializadas oferecem a versão de varejo do produto, na maioria offshore e na maioria através das suas próprias plataformas web e móveis em vez de bolsas, e a disponibilidade varia acentuadamente consoante a jurisdição.

Ao contrário de ações ou futuros, as opções binárias geralmente não são negociadas numa bolsa aberta com muitas corretoras concorrentes a encaminhar ordens para ela. O mercado de varejo é dominado por operadores que constroem o instrumento, a plataforma e a precificação eles próprios.

Corretoras especializadas

O modelo típico é uma única empresa a atuar simultaneamente como local de negociação e contraparte. Esse arranjo explica várias características do mercado que surpreendem os recém-chegados:

• Os percentuais de pagamento diferem entre operadores para o mesmo ativo subjacente, porque cada um define o seu próprio.
• As listas de ativos também diferem, e alguns operadores cotam instrumentos sintéticos OTC que continuam fora do horário normal de mercado.
• Não há um livro de ordens central, então não há um preço de mercado para o próprio contrato, apenas a cotação do operador.

Vários nomes conhecidos ocupam este espaço com um enquadramento ligeiramente diferente. A Quotex permanece binário-primeiro. A ExpertOption centra-se em operações de tempo fixo. A Olymp Trade mudou de um rótulo binário explícito para operações de tempo fixo e um conjunto de instrumentos mais amplo, e a IQ Option afastou-se das binárias de varejo na União Europeia após a intervenção da ESMA, inclinando-se para produtos de forex e CFD. A questão de se a Pocket Option é uma plataforma de opções binárias pertence à mesma família de perguntas, e resolve-se da mesma forma: olhando para o contrato, não para o rótulo.

Aplicações web e móveis

O acesso é quase sempre através da própria plataforma de navegador do operador ou da aplicação móvel, com gráficos, um seletor de vencimento e um campo de aposta num único ecrã. A maioria dos operadores também oferece um modo de prática gratuito financiado com saldo virtual, que é o lugar sensato para examinar o bilhete da ordem, as regras de liquidação e a forma como o temporizador se comporta sem comprometer dinheiro. O catálogo de ativos subjacentes que podem sustentar estes contratos está exposto em os ativos que você pode negociar como binárias.

Disponibilidade global

A disponibilidade é onde o quadro se fragmenta, e isto não é um detalhe menor:

• União Europeia. A ESMA usou os seus poderes de intervenção sobre produtos para proibir a comercialização, distribuição e venda de opções binárias a clientes de varejo, e os reguladores nacionais tornaram essas medidas permanentes mais tarde.
• Reino Unido. A FCA introduziu uma proibição permanente à venda, comercialização e distribuição de opções binárias a consumidores de varejo.
• Estados Unidos. Os contratos só podem ser oferecidos legalmente em bolsas designadas pela CFTC, e a CFTC alertou repetidamente sobre plataformas offshore não registadas e a dificuldade de recuperar fundos delas.

Noutros lugares a posição varia de país para país. A única forma fiável de saber onde você está é verificar o registo e os avisos ao consumidor publicados pelo regulador que cobre a sua própria residência, em vez de qualquer afirmação no site de uma corretora.

Dois pontos adicionais fazem com que essa verificação valha os poucos minutos que leva. Uma plataforma ser acessível a partir do seu país não é prova de que está autorizada a atender clientes ali, já que os sites não são geobloqueados por lei. E onde um operador é regulado noutro lugar que não a sua própria jurisdição, os esquemas de compensação local e as vias de resolução de disputas que você poderia esperar provavelmente não estarão disponíveis para você, que é exatamente a dificuldade que os reguladores apontam quando discutem a recuperação de fundos de plataformas offshore.

As binárias de varejo vivem em plataformas offshore especializadas em vez de bolsas, e a legalidade depende inteiramente de onde você vive.

Conclusões das bases

A simplicidade é o atrativo honesto deste instrumento, e também a razão pela qual é fácil julgá-lo mal. O contrato é rápido de entender, de alto risco por construção, e limitado em ambas as direções por desenho.

Três pontos sobrevivem de tudo o que foi dito acima, e um leitor que retenha apenas estes tem o instrumento em mãos.

Fáceis de entender

A curva de aprendizagem é curta de uma forma que poucos produtos financeiros conseguem. Não há margem para calcular, nenhum modelo de dimensionamento de posição para construir em torno da alavancagem, nenhum financiamento noturno para acompanhar e nenhuma decisão de saída para se atormentar, porque o contrato sai sozinho. Para alguém a tentar entender o que sequer é um derivado, o contrato binário é um exemplo didático invulgarmente claro: uma aposta, um limiar, um relógio e uma regra.

De alto risco por natureza

Facilidade de compreensão não é o mesmo que baixo risco, e os dois são frequentemente confundidos precisamente porque o produto parece acessível. O risco é estrutural, não acidental:

• Todo contrato perdedor custa toda a aposta comprometida nele.
• Todo contrato vencedor paga menos do que a aposta que arriscou.
• O equilíbrio, portanto, exige uma taxa de acerto acima de metade, sustentada em vez de ocasional.
• Vencimentos curtos convidam a um alto número de contratos, e uma vantagem estrutural acumula-se contra você mais rápido quanto mais vezes você negociar.
• A venda a varejo é totalmente proibida na União Europeia e no Reino Unido, um julgamento que vale a pena ponderar em vez de contornar.

O relato completo do que pode correr mal, incluindo armadilhas comportamentais e não apenas mecânicas, está em os riscos das opções binárias.

Resultados fixos e limitados

O último ponto é um resumo da compensação que o instrumento oferece. Você abre mão de um potencial de ganho ilimitado e abre mão da capacidade de estar certo tardiamente, e em troca obtém uma perda que não pode exceder a aposta e um resultado que pode calcular antes de entrar. Se essa troca vale a pena é um julgamento pessoal, e depende muito mais do percentual de pagamento oferecido e da sua própria precisão do que de qualquer característica da plataforma.

Também ajuda ser claro sobre o que o instrumento não é, porque vários produtos ficam próximos o suficiente para serem confundidos com ele. Um contrato binário não é uma ação, então não transmite propriedade, nem dividendo, nem qualquer direito sobre uma empresa. Não é um CFD alavancado, porque o resultado não escala com o tamanho do movimento e nenhuma margem é depositada. Também não é uma opção de compra ou venda convencional, já que essas pagam proporcionalmente a quão longe o ativo subjacente termina além do strike e podem ser vendidas antes do vencimento. Cada uma dessas comparações vale a pena fazer explicitamente, em vez de por intuição, e cada uma é tratada na sua própria página aqui.

Nada aqui é uma recomendação para negociar. Se o instrumento ainda lhe interessa depois de ler a aritmética, os próximos passos sensatos não custam nada: leia os termos do contrato nas páginas oficiais de um operador, confirme se o produto pode ser legalmente vendido a clientes de varejo onde você vive, e use um modo de prática gratuito antes de envolver dinheiro real.

Fácil de aprender, limitado em ambas as direções, e de alto risco por construção, não por azar.